Un terzo trimestre da record verso un adjusted EBITDA da 1 miliardo di euro

Data di pubblicazione: 
02 Nov 2017
  • Consegne totali pari a 2.046 unità, in aumento di 68 unità (+3,4%)
  • I ricavi netti sono cresciuti a Euro 836 milioni, in aumento del 6,7% (+9,3% a cambi costanti)
  • Adjusted EBITDA(1) pari a Euro 266 milioni, con un margine del 31,8% (30,4% al netto delle coperture valutarie(2))
  • Adjusted EBIT(1) pari a Euro 202 milioni, incremento del margine di 220 pbs al 24,2% (22,6% al netto delle coperture valutarie(2))
  • Utile netto adjusted(1) in aumento del 24% a Euro 141 milioni
  • L'indebitamento industriale netto(1) è sceso a Euro 485 milioni dal 31 dicembre 2016
Nove mesi chiusi al 30 settembre(In milioni di Euro, salvo diversamente indicato)Trimestre chiuso al 30 settembre
20172016Variazione 20172016Variazione
6.381 6.074 307 5% Consegne (unità) 2.046 1.978 68 3%
2.577 2.269 308 14% Ricavi netti 836 783 53 7%
778 619 159 25% EBITDA(1) 266 234 32 13%
778 629 149 23% Adjusted EBITDA(1) 266 234 32 13%
581 439 142 32% EBIT 202 172 30 17%
581 449 132 29% Adjusted EBIT(1) 202 172 30 17%
401 288 113 39% Utile netto 141 113 28 24%
401 295 106 35% Utile netto adjusted(1) 141 113 28 24%
2,11 1,52 0,59 39% Utile netto per azione base e diluito (in Euro) 0,74 0,59 0,15 25%
2,11 1,56 0,55 35% Utile adjusted per azione(1) (in Euro) 0,74 0,59 0,15 25%

Sett. 30, 2017Dic. 31, 2016Variazione(In milioni di Euro)Sett. 30, 2017Giu. 30, 2017Variazione
(485) (653) 168  Indebitamento industriale netto(1) (485) (627) 142 

L'outlook per il 2017 rivisto al rialzo

Il Gruppo ha rivisto al rialzo le sue prospettive per il 2017 come segue:

  • Consegne: ~ 8.400 unità, incluse le supercar
  • Ricavi netti: ~ Euro 3,4 miliardi (in aumento rispetto a > Euro 3,3 miliardi)
  • Adjusted EBITDA: ~ Euro 1 miliardo (in aumento rispetto a > Euro 950 milioni)
  • Indebitamento industriale netto(3): < Euro 500 milioni (in calo rispetto a ~ Euro 500 milioni)

Maranello (Italia), 2 novembre 2017 - Ferrari N.V. (NYSE/MTA: RACE) (“Ferrari” o la “Società”) annuncia oggi i suoi risultati preliminari consolidati(4) relativi al terzo trimestre e ai nove mesi conclusi il 30 settembre 2017.

Consegne

Nove mesi chiusi al 30 settembreConsegne(5)
(unità)
Trimestre chiuso al 30 settembre
20172016Variazione 20172016Variazione
2.938 2.762 176 6% EMEA 903 859 44 5%
2.078 1.998 80 4% Americhe 736 701 35 5%
453 496 (43) (9%) China, Hong Kong e Taiwan su base aggregata 152 180 (28) (16%)
912 818 94 11% Resto dell'APAC 255 238 17 7%
6.381 6.074 307 5% Totale consegne 2.046 1.978 68 3%

Nel terzo trimestre del 2017 le vetture consegnate hanno raggiunto le 2.046 unità, con un incremento di 68 unità o del 3,4% rispetto all'anno precedente. Questo risultato è stato trainato da un aumento del 27% delle vendite dei modelli a 12 cilindri (V12), mentre quelle dei modelli a 8 cilindri (V8) hanno registrato un calo di poche unità, principalmente a causa dell'uscita dal mercato della California T. La forte performance dei modelli V12 è stata guidata dalla GTC4Lusso e da LaFerrari Aperta, andamento in parte compensato dalla F12berlinetta in fase di uscita dal mercato e dalla F12tdf, che sta concludendo il suo ciclo di produzione limitato. La 812 Superfast è appena stata introdotta nella regione EMEA e ha già una lunga lista d'attesa che va oltre il 2018. Le performance dei modelli V8, che hanno risentito degli effetti dell'uscita dal mercato della California T, sono state quasi del tutto compensate da quelle della famiglia 488 e della GTC4Lusso T. Le consegne della Ferrari Portofino, presentata di recente, inizieranno nel 2018.

All'interno della regione EMEA(5), cha ha registrato un'espansione del 5,1%, la Francia e l'Italia hanno messo a segno una crescita a due cifre, mentre il Regno Unito ha registrato un incremento nella fascia media dei valori a una cifra e la performance della Germania è stata in linea con quella dell'anno precedente. Le Americhe(5) sono cresciute del 5% e il Resto della regione Asia Pacifico (APAC)(5) del 7,1%. Cina, Hong Kong e Taiwan(5), su base aggregata, hanno subito un calo del 15,6% a causa del rallentamento registrato a Hong Kong, dove il nuovo distributore è divenuto pienamente operativo nel terzo trimestre 2017.

Totale ricavi netti

ove mesi chiusi al  30 settembre(In milioni di Euro)Trimestre chiuso al 30 settembre
20172016Variazione 20172016Variazione
1.855 1.607 248 15% Automobili e parti di ricambio(6) 605 537 68 13%
292 225 67 30% Motori(7) 88 97 (9) (10%)
370 360 10 3% Sponsorizzazioni, proventi commerciali 124 125 (1) (1%)
e relativi al marchio(8)
60 77 (17) (23%) Altro(9) 19 24 (5) (19%)
2.577 2.269 308 14% Totale ricavi netti 836 783 53 7%
Nel Q3 2017 i ricavi netti si sono attestati a Euro 836 milioni, con un incremento di Euro 53 milioni o del +6,7% (+9,3% a cambi costanti, soprattutto a causa dell'indebolimento dello USD rispetto all'Euro) rispetto al Q3 2016. I ricavi da automobili e parti di ricambio(6) (Euro 605 milioni) sono aumentati del 12,7% rispetto all'anno precedente, trainati da volumi maggiori e dal mix positivo, guidato dai modelli delle famiglie 488 e GTC4Lusso e da LaFerrari Aperta, cui si aggiunge un maggior contributo dai nostri programmi di personalizzazione e dall’aumento del pricing. Questo risultato è stato in parte compensato dall'auto da corsa non omologata FXX K, che nel 2016 ha completato il suo ciclo di produzione limitato. I ricavi da motori(7) (Euro 88 milioni, -9,8%) hanno registrato un lieve calo, attribuibile principalmente alla cessazione dell'accordo di fornitura sottoscritto con un team di Formula 1 e alla leggera diminuzione delle vendite a Maserati, dovute a un diverso calendario di produzione. I ricavi da sponsorizzazioni, proventi commerciali e relativi al marchio(8) (Euro 124 milioni, -1,3%) sono stati sostanzialmente in linea con quelli dell'anno precedente, soprattutto a causa del peggior posizionamento nelle classifiche del Campionato 2016 rispetto al 2015, in parte compensato da un aumento dei ricavi da sponsorizzazioni e relativi al marchio. Gli altri(9) ricavi (Euro 19 milioni, -18,8%) hanno registrato una flessione dovuta principalmente al deconsolidamento del business europeo dei servizi finanziari, da novembre 2016.

Adjusted EBITDA(1) e Adjusted EBIT(1)

Nove mesi chiusi al 30 settembre(In milioni di Euro)Trimestre chiuso al  30 settembre
20172016Variazione 20172016Variazione
778 629 149 23% Adjusted EBITDA(1) 266 234 32 13%
30,20% 27,80% +240bps   Margine adjusted EBITDA 31,80% 30,00% +180bps  
581 449 132 29% Adjusted EBIT(1) 202 172 30 17%
22,60% 19,80% +280bps   Margine adjusted EBIT 24,20% 22,00% +220bps  

L'Adjusted EBIT(1) del Q3 2017 si è attestato a Euro 202 milioni, con un incremento di Euro 30 milioni (+17,3%) rispetto all'anno precedente dovuto alla crescita dei volumi (Euro 14 milioni), grazie alle famiglie della GTC4Lusso e della 488, cui si aggiunge il contributo positivo dei nostri programmi di personalizzazione, in parte compensato dall'uscita dal mercato della California T e della F12berlinetta. Il mix ha beneficiato dell'impatto positivo (Euro 23 milioni) del modello LaFerrari Aperta e dell’aumento del pricing, in parte compensato dall'auto da corsa non omologata FXX K, che ha concluso il suo ciclo di produzione limitato nel 2016. I costi di ricerca e sviluppo e i costi industriali hanno registrato una crescita pari a Euro 8 milioni, ascrivibile principalmente ai maggiori costi di R&S a sostegno dell'innovazione della gamma di prodotto e dei componenti per la tecnologia ibrida, in parte compensati da una riduzione della spesa nelle attività di Formula 1. Le spese generali, amministrative e di vendita sono leggermente aumentate rispetto all'anno precedente (Euro 2 milioni), avendo subito gli effetti dei maggiori costi associati alle celebrazioni per il 70° anniversario e all'approvazione del Piano di incentivazione di lungo termine, in parte compensati dal deconsolidamento del business europeo dei servizi finanziari da novembre 2016. I cambi, escluse le operazioni di copertura, hanno avuto un impatto negativo (Euro 21 milioni), principalmente a causa del deprezzamento dello USD, del JPY e del GBP. Le altre attività sono state in linea con l'anno precedente, grazie al contributo positivo delle attività di supporto, compensato dal peggior posizionamento nel Campionato 2016 rispetto al 2015, dalla cessazione dell'accordo di fornitura sottoscritto con una scuderia di Formula 1 e dal deconsolidamento del business europeo dei servizi finanziari dal novembre 2016.

Nel Q3 2017 l'aliquota fiscale è scesa al 27,6% rispetto al 29,8% del Q3 2016, principalmente in seguito all'effetto combinato della decisione del Governo italiano di ridurre l'aliquota fiscale nominale al 24% dal 27,5% nel 2017, di ulteriori deduzioni relative ai costi di ricerca e sviluppo e degli ammortamenti, in conformità alle disposizioni fiscali italiane.

Sulla base delle voci precedentemente descritte, l'utile netto adjusted(1) per il Q3 2017 si è attestato a Euro 141 milioni, facendo registrare un aumento di 28 milioni (+24%).

Il free cash flow industriale(1) dei tre mesi conclusi il 30 settembre 2017 si è attestato a Euro 147 milioni, trainato dal forte Adjusted EBITDA(1)di Euro 266 milioni, in parte compensato dalla variazione netta del capitale di funzionamento pari a Euro 34 milioni, a causa della diminuzione dei debiti commerciali e delle giacenze dovute alla stagionalità relativa alla chiusura estiva programmata a cui si aggiungono le spese nette in conto capitale per Euro 93 milioni. La voce "Altro" ha registrato gli effetti positivi di ratei e riserve per retribuzioni differite e di accantonamenti, in parte compensati dal mancato contributo degli acconti per LaFerrari Aperta.

Al 30 settembre 2017 l'indebitamento industriale netto(1) è stato ridotto a Euro 485 milioni, rispetto agli Euro 653 milioni del 31 dicembre 2016, grazie alla generazione di un forte free cash flow industriale(1).

L'outlook per il 2017 rivisto al rialzo

Il Gruppo ha rivisto al rialzo le sue prospettive per il 2017 come segue:

  • Consegne: ~ 8.400 unità, incluse le supercar
  • Ricavi netti: ~ Euro 3,4 miliardi (in aumento rispetto a > Euro 3,3 miliardi)
  • Adjusted EBITDA: ~ Euro 1 miliardo (in aumento rispetto a > Euro 950 milioni)
Indebitamento industriale netto: < Euro 500 milioni (in calo rispetto a ~ Euro 500 milioni), inclusa una distribuzione ai possessori di azioni ordinarie ed esclusi potenziali riacquisti di azioni.

Rinnovati i contratti tra Scuderia Ferrari, Sebastian Vettel e Kimi Raikkonen

Scuderia Ferrari ha rinnovato l'accordo di collaborazione tecnico-agonistica con i piloti Sebastian Vettel e Kimi Raikkonen, rispettivamente per le stagioni sportive 2018, 2019, 2020 e 2018.

Scuderia Ferrari rinnova la partnership con Philip Morris International

Il 4 settembre 2017 Ferrari ha rinnovato la partnership pluriennale con Philip Morris International, proseguendo una collaborazione che dura da oltre 40 anni.

Celebrati a Maranello i festeggiamenti per il 70° anniversario

Le celebrazioni per il 70° anniversario di Ferrari hanno raggiunto l'apice il 9 e il 10 settembre 2017, sulla pista di Fiorano. Tra le numerose attività, a cui hanno partecipato oltre 4.000 clienti e quasi 1.000 vetture, un modello unico de LaFerrari Aperta è stato battuto all'asta da RM Sotheby’s per Euro 8,3 milioni. I proventi - un nuovo record per un'automobile del 21° secolo – saranno devoluti all'associazione benefica Save the Children.

Ferrari Portofino: la Gran Turismo italiana per eccellenza

Il 7 e l'8 settembre 2017, a Portofino, si è svolta l'esclusiva Prima mondiale organizzata da Ferrari per presentare la nuova 8 cilindri GT Ferrari Portofino. Successivamente, il 12 settembre, la Ferrari Portofino ha debuttato al Motor Show di Francoforte. Con un motore da 600 cv, è la più potente convertibile a offrire contemporaneamente i vantaggi di un tetto rigido retrattile, un baule capiente e una grande abitabilità. Le consegne della nuova vettura inizieranno nel 2018.

Misure finanziarie non-GAAP

Le attività sono monitorate tramite l’applicazione di varie misure finanziarie non-GAAP che potrebbero non essere paragonabili a misure così definite e adottate da altre società.

Di conseguenza, investitori e analisti dovranno usare la dovuta prudenza nel confrontare tali misure finanziarie supplementari con misure finanziarie simili adottate da altre società.

Riteniamo che tali misure finanziarie supplementari rappresentino parametri comparabili della performance finanziaria, tali da facilitare il compito del management di individuare i trend operativi e di prendere decisioni sulle future spese, l’allocazione delle risorse e altre decisioni operative.

Alcuni totali indicati nelle tabelle incluse in questo documento potrebbero non corrispondere a causa degli arrotondamenti.

L'EBITDA è definito come utile netto prima degli oneri per imposte sul reddito, oneri finanziari netti e ammortamenti.

L'Adjusted EBITDA è definito come l'EBITDA rettificato per tenere conto di oneri e proventi che sono rilevanti per natura, ma che si stima non si verifichino di frequente.

Nove mesi chiusi al 30 settembre(In milioni di Euro)Trimestre chiuso al 30 settembre
20172016Variazione 20172016Variazione
401 288 113 Utile netto 141 113 28
155 126 29 Oneri per imposte sul reddito 53 48 5
25 25 - Oneri finanziari netti / (proventi) 8 11 (3)
197 180 17 Ammortamenti 64 62 2
778 619 159 EBITDA 266 234 32
Nove mesi chiusi al  30 settembre(In milioni di Euro)Trimestre chiuso al 30 settembre
20172016Variazione 20172016Variazione
778 619 159 EBITDA 266 234 32
- 10 (10) Oneri in relazione alla campagna di richiamo Takata  - - -
778 629 149 Adjusted EBITDA 266 234 32

L'Adjusted Earnings Before Interest and Taxes (“Adjusted EBIT”) rappresenta l'EBIT rettificato per tenere conto di oneri e proventi che sono rilevanti per natura, ma che si stima non si verifichino di frequente.

Nove mesi chiusi al 30 settembre(In milioni di Euro)Trimestre chiuso al 30 settembre
20172016Variazione 20172016Variazione
581 439 142 EBIT 202 172 30
- 10 (10) Oneri in relazione alla campagna di richiamo Takata  - - -
581 449 132 Adjusted EBIT 202 172 30

L’utile netto adjusted rappresenta l’utile netto rettificato per tenere conto di proventi e oneri che sono rilevanti per natura, ma che si stima non si verifichino di frequente.

Nove mesi chiusi al 30 settembre(In milioni di Euro)Trimestre chiuso al 30 settembre
20172016Variazione   20172016Variazione
401 288 113 Utile netto 141 113 28
- 7 (7) Oneri in relazione alla campagna di richiamo Takata  - - -
401 295 106 Utile netto adjusted 141 113 28

L'utile adjusted per azione rappresenta l'utile per azione (Earnings Per Share, EPS) rettificato per tenere conto di proventi e oneri che sono rilevanti per natura, ma che si stima non si verifichino di frequente.

Nove mesi chiusi al  30 settembre(Euro per azione ordinaria)Trimestre chiuso al 30 settembre
20172016Variazione 20172016Variazione
2,11 1,52 0,59 Utile per azione 0,74 0,59 0,15
- 0,04 (0,04) Oneri in relazione alla campagna di richiamo Takata  - - -
2,11 1,56 0,55 Utile adjusted per azione 0,74 0,59 0,15

Utile per azione (Earning Per Share, EPS) base e diluito

Nove mesi chiusi al 30 settembre(In milioni di Euro, salvo diversamente indicato)Trimestre chiuso al 30 settembre
20172016Variazione 20172016Variazione
400 288 112 Utile netto 140 113 27
188.951 188.923   Numero medio ponderato delle azioni ordinarie (in migliaia) 188.954 188.923  
2,11 1,52 0,59 Utile netto per azione base (in Euro) 0,74 0,59 0,15
189.759 188.923   Numero medio ponderato delle azioni ordinarie per utile netto per azione diluito (in migliaia) 189.759 188.923  
2,11 1,52 0,59 Utile netto per azione diluito (in Euro) 0,74 0,59 0,15

L'indebitamento industriale netto è definito come l'indebitamento netto esclusa la porzione finanziata del portafoglio di crediti finanziari autoliquidanti; è il parametro principale per l'analisi della leva finanziaria e della struttura del capitale ed è uno degli indicatori chiave usato per misurare la nostra posizione finanziaria.

(In milioni di Euro)Sett. 30, 2017Giu. 30, 2017Mar. 31, 2017Dic. 31, 2017
Indebitamento industriale netto (485) (627) (578) (653)
Porzione finanziata del portafoglio di crediti finanziari autoliquidanti 694 705 723 737
Indebitamento netto (1.179) (1.332) (1.301) (1.390)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 619 423 569 458
Indebitamento lordo (1.798) (1.755) (1.870) (1.848)

Il free cash flow e il free cash flow da attività industriali sono due dei principali indicatori chiave della performance usati dal management per misurare la performance del Gruppo. Il free cash flow è definito come la disponibilità liquida netta generata dalle attività operative meno i flussi di cassa assorbiti dalle attività d'investimento. Il free cash flow da attività industriali è definito come il free cash flow rettificato per tenere conto delle variazioni del portafoglio dei crediti finanziari autoliquidanti.

Nove mesi chiusi al  30 settembre(In milioni di Euro)Trimestre chiuso al 30 settembre
20172016 20172016
515 566 Flussi di cassa generati dalle attività operative 227 250
(247) (232) Flussi di cassa assorbiti dalle attività d’investimento(10) (93) (75)
268 334 Free cash flow 134 175
47 17 Variazione del portafoglio di crediti finanziari autoliquidanti 13 3
315 351 Free cash flow da attività industriali 147 178

Il 2 novembre 2017 alle 16.00 (CET), il management terrà una conference call per presentare i risultati del terzo trimestre 2017 agli analisti finanziari e agli investitori istituzionali. La conference call può essere seguita in diretta e la relativa registrazione sarà in seguito disponibile sul sito web del Gruppo, all'indirizzo http://corporate.ferrari.com/en/investors. La documentazione di supporto sarà pubblicata sul sito web prima della conference call.

(1)Si veda in proposito la specifica nota in tema di "misure finanziarie non-GAAP".
(2)
I margini al netto delle coperture valutarie sono stati calcolati escludendo l'impatto delle stesse coperture da ricavi netti, Adjusted EBIT e Adjusted EBITDA; si rimanda alla presentazione dei risultati relativi al Q3 2017 per maggiori dettagli.
(3)Inclusa una distribuzione ai possessori di azioni ordinarie ed esclusi potenziali riacquisti di azioni.
(4)I risultati sono stati predisposti in conformità con i Principi Contabili Internazionali (IFRS) emanati dall'International Accounting Standards Board e IFRS, omologati dall'Unione Europea.
(5)La regione EMEA comprende: Italia, Regno Unito, Germania, Svizzera, Francia, Medio Oriente (comprendente Emirati Arabi Uniti, Arabia Saudita, Bahrain, Libano, Qatar, Oman e Kuwait) e Resto dell’EMEA (comprendente l’Africa e gli altri mercati europei non indicati separatamente); le Americhe comprendono: Stati Uniti d’America, Canada, Messico, Caraibi e America centrale e meridionale; Cina, Hong Kong e Taiwan, su base aggregata, comprende: Cina, Hong Kong e Taiwan; Resto della Regione Asia Pacifico (APAC) comprende principalmente: Giappone, Australia, Singapore, Indonesia e Corea del Sud.
(6)
Sono inclusi i ricavi netti generati dalle consegne dei nostri veicoli, inclusi i ricavi relativi a personalizzazioni di tali veicoli e i ricavi relativi alla vendita di parti di ricambio.
(7)Sono inclusi i ricavi netti generati dalla vendita di motori a Maserati per i suoi veicoli e i ricavi generati dall’affitto di motori ad altri team di Formula 1.
(8)Sono inclusi i ricavi netti ottenuti dalla nostra Scuderia di Formula 1 tramite accordi di sponsorizzazione e la nostra quota dei ricavi commerciali del Campionato Mondiale di Formula 1, oltre ai ricavi netti generati attraverso il brand Ferrari, inclusi il merchandising, le concessione di licenze e le royalty.
(9)Sono inclusi soprattutto gli interessi attivi generati dal gruppo Ferrari Financial Services e i ricavi netti derivanti dalla  gestione dell’Autodromo del Mugello.
[10]Il flusso di cassa assorbito dalle attività d’investimento per i nove mesi conclusi il 30 settembre 2017 non comprende i proventi dall’esercizio dell’opzione Delta Topco di Euro 8 milioni.

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